需要了解的事项：比特币已反弹至接近70,000美元，从上周的盘中低点回升超过15%，但本周仍下跌超过10%。Coinbase比特币溢价指数已从卖出期间的约-0.22%收窄至大约-0.05%，这表明美国投资者在强制抛售减轻时买入了下跌的机会。溢价未能转为正值，加上交易量低迷和流动性稀薄，表明买入是选择性的，而非美国基金的广泛持续需求。

比特币的BTC$69,395.33 从上周向60,000美元的暴跌中急剧反弹，伴随着一个备受关注的美国需求指标的微妙但重要的变化。

Coinbase比特币溢价指数——跟踪在Coinbase上交易的比特币与全球市场平均价格之间的差距——已从深度负值区域急剧上升，从卖出高峰时的约-0.22%上升至周二的约-0.05%。

尽管该指数仍低于零，但反弹表明美国投资者在强制抛售压力减轻时介入买入。

Coinbase被广泛视为机构和以美元为基础的资金流动的代理。深度负溢价通常表明美国投资者要么在积极抛售，要么完全保持观望。回归中性表明一些买家在较低水平上发现了价值，特别是在比特币在自2022年FTX崩溃以来的最快回撤后稳定下来。

尽管如此，溢价尚未转为正值，这一阈值在历史上通常与美国基金的持续积累和重新风险偏好相吻合。相反，目前的走势表明买入是选择性的，而非更广泛的信心。

市场结构数据支持这种谨慎的解读。根据Kaiko的数据显示，主要交易所的整体交易量仍远低于2025年底的高点，现货活动显示出逐渐减少的迹象，而非需求的决定性激增。

流动性稀薄意味着一旦抛售耗尽，价格可能会急剧反弹，但也使市场在买家未能跟进时容易受到新的下行压力。

比特币目前交易价格接近70,000美元，已从盘中低点回升超过15%，尽管本周仍下跌超过10%。

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