比特币价格在12.5亿美元爆仓与监管铁拳下剧烈震荡，市场正在经历从“信仰交易”向“价值锚定”的艰难转型。

近日，比特币价格一度跌破6万美元关口，较去年10月约12.5万美元的历史高点下跌超40%，创下自2022年以来最严重的崩盘。仅在2月6日至7日的24小时内，就有约12.5亿美元的比特币头寸被强制平仓。

英国《金融时报》发文称比特币“仍被严重高估，崩盘即将到来”，质疑一个“仅凭空想维系的资产”的价值底线。与此同时，花旗等机构的研究报告却预测，在ETF等结构性因素推动下，比特币2026年可能重回六位数区间。

一、断崖式下跌：关键技术位失守与市场恐慌蔓延

● 比特币市场正经历一场剧烈的调整。2月初，比特币价格一度跌至约6万美元，抹去了自特朗普2024年连任以来的全部涨幅。

● 当前价格已跌破美国现货ETF平均入场价格（约81600美元），并接近美国大选前约70000美元的关键心理关口。这一水平的得失，被视为检验市场信心的试金石。

● 更严峻的是，据Coinglass数据，仅在2月6日至7日的24小时内，就有约12.5亿美元的比特币头寸被强制平仓，市场恐慌情绪可见一斑。

二、驱动因素：三大力量共同施压市场

此次下跌并非单一因素所致，而是多重压力叠加的结果。

● 机构资金持续外流成为核心压力源。美国现货比特币ETF在2026年1月、2025年12月和11月分别录得超30亿美元、约20亿美元和约70亿美元的资金外流。

● 自2025年10月市场转向以来，机构投资者每月都在抛售数十亿美元的比特币敞口。这种持续性卖压表明传统投资者兴趣减弱，市场整体情绪恶化。

● 与传统资产关系脱钩削弱了比特币的叙事基础。2026年1月，比特币成为少数收跌的主要资产之一，下跌11%至78197美元，而同期黄金上涨13%，标普500指数上涨1.4%。

● 监管进展停滞不前增加了市场不确定性。美国两党支持的《数字资产市场明确法案》（CLARITY Act）已在国会停滞数月，早期展现的监管确定性带来的信心提振效应正在消散。

三、看空观点：信仰交易的终结与固有缺陷

英国《金融时报》近日连发多篇文章，对比特币及其相关商业模式提出尖锐批评。

该报指出，比特币正在经历 “小飞侠效应”（Tinkerbell Effect）阶段的终结——即仅靠信仰支撑的投机热潮正在退却。

文章认为比特币存在 “致命的结构性缺陷” ：由于其供应固定或只能增加，当需求崩溃时无法收缩供应（即“向下供给无弹性”），这使其无法真正履行货币职能。

市场出现了多个值得警惕的信号：

● 美国消费者加密货币采用率从2025年7月的17%降至约12%

● 加密恐惧与贪婪指数回落至约15点的“极度恐惧”区域

● 比特币30天波动率已回升至40.72，市场稳定性下降

四、看多理由：结构性转变与未来预期

尽管市场短期承压，但部分分析师认为比特币正在经历从投机资产向机构化资产的转型，长期前景依然可期。

● 花旗研究提出了核心预测：比特币可能在2026年攀升至14.3万美元左右。这一预测基于持续的交易所交易基金（ETF）流入和更明确的监管框架。

● ETF被视为结构性而非周期性的推动力。它们使养老基金、资产管理公司和顾问能够在熟悉的框架内获得比特币敞口，将比特币从边缘配置转变为具有合法性的投资组合多元化工具。

● 传统金融领域的平行发展强化了这一叙事。摩根大通推出了基于区块链的代币化货币市场基金，表明大银行正在将代币化嵌入主流资本市场。

五、爆仓连锁反应与风险暴露

● 市场剧烈波动导致了连锁反应。韩国加密货币交易所Bithumb发生一起乌龙事件：因员工操作失误，将“韩元”错输成“比特币”，误向用户发放了价值超过400亿美元的比特币（62万枚），导致平台比特币价格短暂下挫17%。

● 随着比特币价格回落至约7.6万美元（接近其平均买入成本），这项策略开始对股东价值造成明显压力。公司陷入两难困境：持续加码需要进一步融资，加剧财务负担；出售比特币则否定其核心战略理念。

六、全球收紧与中国态度

全球监管环境正在发生重要变化，对市场产生深远影响。

● 中国八大部门于2026年2月6日联合印发了《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》，再次强调虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，并明确对虚拟货币“挖矿”活动持续整治。

● 《通知》特别指出，挂钩法定货币的稳定币在流通使用中变相履行了法定货币的部分功能，事关货币主权。未经同意，境内外任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民币的稳定币。

七、两极分化的市场预测

● 看空观点认为，比特币可能进一步下探至4万至5万美元区间。10X Research预计比特币可能在短暂反弹后跌至5万美元。

● 看多观点则认为，在ETF采用、监管明确和机构代币化等主题推动下，2026年比特币可能回归六位数区间。

Cardano创始人Charles Hoskinson甚至预测，在机构需求推动下，比特币到2026年可能达到25万美元。

随着比特币价格在关键心理关口附近震荡，加密恐惧与贪婪指数已回落至“极度恐惧”区域，市场情绪极度脆弱。一边是《金融时报》警告“死亡螺旋”可能来临，另一边是花旗等机构预测价格将重返六位数。

在剧烈的多空博弈中，散户投资者正在加速离场，而持有超1000枚比特币的“巨鲸”地址近期已停止减持。这或许预示着，市场的主导权正从散户信仰转向机构间的价值重估博弈。

加入我们的社区，一起来讨论，一起变得更强吧！

官方电报（Telegram）社群：https://t.me/aicoincn
AiCoin中文推特：https://x.com/AiCoinzh

OKX 福利群：https://aicoin.com/link/chat?cid=l61eM4owQ
币安福利群：https://aicoin.com/link/chat?cid=ynr7d1P6Z

免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。