日本政府债券市场出现罕见的混乱，长期收益率飙升至数十年来未见的水平。资产管理公司Bitwise在1月20日警告称，日本债务市场的剧烈重新定价暴露了深层结构性脆弱性，并表明美国的财政路径可能同样面临风险，因为借贷成本上升。

Bitwise的董事兼欧洲研究负责人安德烈·德拉戈什在社交媒体平台X上表示：

“日本债券今天早上字面上崩溃了。”

这一评论是在投资者迅速抛售日本政府债券的背景下发表的。Bitwise欧洲研究负责人分享的一张从1980年开始的长期图表突显了这种失调的规模，显示日本政府债券价格急剧下跌，标志着与定义市场超过二十年的超低收益率制度的决定性断裂。

曲线的长期端压力最为严重。市场评论员霍尔格·茨哈皮茨传播的另一张彭博图表显示，30年期日本政府债券收益率飙升至3.863%，在这一交易日上涨约26个基点，推动利率接近4%的门槛，并加剧了对财政信誉迅速侵蚀的担忧。

茨哈皮茨直接将抛售与财政担忧联系在一起，在X上写道：

“日本债券的下跌加剧，收益率飙升至创纪录水平，因为投资者对首相高市早苗的减税提案表示不满。日本30年期收益率飙升26个基点，接近4%。”

阅读更多： 日元套利交易解析：日本如何影响加密货币和股票市场

日本的动荡加剧了对更广泛主权风险的关注，特别是在美国。在X上的另一条帖子中，德拉戈什写道：“高盛美国通胀反弹股票指数正在呈抛物线增长”，指出美国股市对通胀的敏感性正在加速。

他随后比较了发达经济体的财政动态，指出上升的利息负担正日益限制政府财务。与这些言论一起引用的数据表明，美国2025财年的净利息支出预计接近9700亿美元，相当于政府支出的约14%，而日本的估计为9.1%。随着日本债券市场的冲击在全球范围内回响，收益率上升、赤字扩大和债务服务成本上升的组合迫使投资者重新评估对财政韧性的假设，最终导致德拉戈什的警告：

“与公众舆论相反，目前美国的财政状况并不比日本好。”

• 为什么日本政府债券市场会经历突然的抛售？
  日本政府债券因长期收益率飙升至接近4%而急剧抛售，标志着与数十年的超低利率的断裂，并引发投资者对财政信誉和债务可持续性的担忧。
• 日本30年期收益率的飙升对投资者意味着什么？
  30年期日本收益率跃升至近3.9%反映了风险溢价的上升，威胁债券价格，增加政府借贷成本，并对股票和货币市场施加压力。
• 日本债券市场的动荡与美国财政风险有何关联？
  资产管理公司警告称，日本的债务冲击突显了美国的类似脆弱性，随着利率上升和赤字扩大，净利息成本正逼近每年1万亿美元。
• 为什么上升的利息支出是全球主权市场的红旗？
  更高的债务服务成本减少了财政灵活性，削弱了对政府财务的信心，并增加了在高负债经济体中市场不稳定的风险。

免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。