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在今天的通讯中，Paul Veradittakit，Pantera Capital 的管理合伙人，分享了他对 2026 年加密货币、现实世界资产代币化和人工智能的预测。
编程提示：这是我们 2025 年的最后一期通讯——期待在 2026 年与大家见面！我们还在为来年选择第三方贡献者，如果您是全球思想领袖并有研究分享，请与我们联系。
衷心感谢今年所有的贡献者和所有订阅者，感谢您成为我们通讯的一部分。我们期待 2026 年——所有迹象表明，这将是数字资产领域激动人心的一年！
2026 年加密货币展望：现实世界资产、人工智能安全和下一波 IPO 浪潮
在 2025 年，美国政府任命了一位加密货币专员，创建了比特币战略储备，成立了数字资产工作组，并选出了一个拥抱创新的新证券交易委员会（SEC）主席。在国会，GENIUS 法案提供了明确的稳定币监管框架，促进了 1000 亿美元的稳定币需求增长。
Coinbase 成为首家加入标准普尔 500 指数的加密公司，九家区块链公司进行了 IPO，Robinhood 推出了代币化股票，Vanguard 解除对加密交易所交易基金（ETF）的禁令。
接下来是 2026 年。
现实世界资产（RWA）起飞
截至 2025 年 12 月 15 日，现实世界资产的总量达到了约 14% 的总锁定价值（TVL），约为 $166 亿，而去中心化金融（DeFi）的 TVL 为 $1180 亿。
预测：
- 国债和私人信贷至少可能翻倍。
- 当 SEC 的“项目加密”下预期的“创新豁免”首次推出时，代币化股票和股权可能会更快增长。
- 一个意外的行业（碳信用、矿权或能源项目）将会火爆。这个行业可能会以碎片化流动性、全球分布和缺乏标准为特征，而基于区块链的市场将有助于解决这些问题。
人工智能革新链上安全
人工智能安全和区块链开发工具正在变得令人惊叹。实时欺诈检测、95% 准确率 的比特币交易标记和即时智能合约调试已经到来，能够检测到区块链中的数百万个漏洞。
预测： 想象一下，链上智能的重大转变，确定性、可验证的规则将接管基于智能合约的治理。该应用程序将近实时扫描代码，瞬间发现逻辑错误和漏洞，并提供即时调试反馈。下一个大独角兽将是一家创新的链上安全公司，将安全性提升 100 倍。
预测市场是收购目标
在 2025 年的前 10 个月中，预测市场交易额达到了 $280 亿，预测市场正在围绕机构基础设施进行整合。我们在 10 月 20 日那周达到了历史最高点 $23 亿。
预测： 行业内将发生超过 10 亿美元的收购，但不会涉及 Polymarket 或 Kalshi。获胜的平台将构建内置市场发现智能的流动性基础设施，指出资金隐藏的位置及原因。忘掉那些闪亮的新按钮吧。一切都在于轻松地赋予用户超能力：即时访问隐藏池、更智能的路由和预测订单流。
以体育为重点的平台如 DraftKings 和 FanDuel 已经走入主流，与媒体合作进行实时赔率分发。像 NoVig 这样的新兴平台专注于体育，将在垂直领域扩大其影响力，而新的初创公司将在亚太地区出现，因为该地区值得关注。
人工智能成为您的个人加密货币副驾驶
随着系统的成熟，消费者人工智能平台的使用将激增，提供超个性化的体验，以满足量身定制的期望。无缝集成使先进的人工智能感觉轻松自如，使用体验从笨重转变为即时。
预测： 像 Surf.ai 这样的平台将在 2026 年通过直观的先进人工智能模型、专有的加密数据集和多步骤工作流代理吸引从对加密货币感兴趣的个人到活跃交易者。我相信，复杂的技术和易于访问的设计使 Surf 成为首选的加密研究工具，提供比其他同类平台快四倍的即时、链上支持的市场洞察。
银行巨头准备就绪：G7 关联稳定币即将到来
一组 10 家主要银行 正在早期阶段探索与 G7 货币挂钩的财团稳定币发行。这些金融机构正在确定行业范围内的稳定币是否能够以合规、风险管理的方式为个人和机构提供数字货币的好处。与此同时，一组十家欧洲银行 正在调查发行与欧元挂钩的稳定币。
预测： 一家主要银行财团将发布自己的稳定币（无论这些试点项目是否在 2026 年实现，或是其他财团）。
隐私、支付、永续合约：机构三重奏
隐私技术在机构使用中蓬勃发展，Zama、Canton 和其他协议的透明性与保密性结合，尽管零售使用并未找到吸引力或可扩展性。稳定币目前的市值为 $3100 亿，自 2023 年以来市值翻倍，连续25 个月增长。永续掉期合约已经占据了加密衍生品交易量的 ~78%，而永续合约与现货期权之间的差距仍在扩大。
预测： 在隐私方面，2026 年机构与零售之间的差距将加大。稳定币将有望在长期内达到超过 2 万亿美元，明年至少达到 5000 亿美元，永续合约的势头将在 2026 年继续。
有史以来最大的加密 IPO 年
2025 年美国已经有335 家 IPO，总体上比 2024 年增长了 55%；其中许多是加密友好的，包括九家区块链 IPO。这包括像 Circle Internet Group 这样的加密原生公司，其上市日期为2025 年 5 月 27 日，以及像特殊目的收购公司（SPACs）这样的加密包容性公司；例如，比特币基础设施收购公司于2025 年 12 月 2 日上市。
预测：2026 年将是数字资产公开上市的更大一年。Coinbase 表示，76% 的公司计划在 2026 年增加代币化资产，其中一些公司希望其整体投资组合中有 5% 以上的比例。Morpho 是一个示例协议，其在 2025 年 11 月的 $86 亿 TVL。
机构宏观视角
截至 12 月 15 日，17.867% 的比特币持有量现在掌握在上市公司、私营公司、ETF 和国家手中。到 2026 年，加密货币将融入主流平台，升级金融基础设施，并挑战当前的市场参与者。
预测： 2026 年将不再是炒作或表情包的时代。它将是整合、真正合规和机构资金流动的时代，受到公共市场流动性的推动。
- Paul Veradittakit, Managing Partner, Pantera Capital
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