关于联邦基金利率，市场现在押注于一次政策制定者保持现状的会议，选择维持不变而不是进行重大调整。上周，鲍威尔告诉记者，联邦公开市场委员会（FOMC）桌子周围的每个人都同意通货膨胀仍然过高，需要降温，劳动力市场已经放松，未来潜在风险增多——共识不是问题。

他说，真正的分歧在于这些风险如何平衡，以及每位政策制定者的前景如何。鲍威尔补充说，他不认为董事会上的任何人都在谋求加息，强调“你看到的是，有些人觉得我们应该在这里停下来，我们处于正确的位置，只需等待。有些人觉得我们应该在今年或明年再降息一次或更多。”

鲍威尔对媒体的言论在很大程度上被解读为鹰派，尽管信息是用谨慎、克制的语言表达的。就期货市场而言，CME的Fedwatch工具显示交易者支持不变的呼声。市场对美联储维持目标利率不变的概率为75.6%。

CME Fedwatch工具截至2025年12月13日。

相比之下，放松政策的概率为24.4%，而加息的预期基本上不存在。尽管这些数字在下次FOMC会议之前仍可能变化，但即使是预测市场也支持美联储维持目标利率不变的想法。Kalshi的交易者纷纷押注美联储将保持不变。

截至2025年12月13日，Kalshi市场对美联储一月决定的看法。

Kalshi上“美联储维持利率”结果的概率为79%，占据主导地位，而25个基点的降息则远远落后，只有22%，更大胆的举措几乎没有反应。Polymarket的看法与此一致。

截至2025年12月13日，Polymarket对美联储一月决定的投注。

在Polymarket上，“无变动”结果同样占据主导地位，概率为78%，表明政策制定者将在一月会议上保持目标联邦基金利率不变的广泛共识。25个基点的降息概率为21%，仅比Kalshi的赔率低一个百分点。

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综合来看，期货、Kalshi和Polymarket的赔率都指向同一个方向：一月的会议将以耐心为特征，而非转变，市场坚信美联储将保持现状。如果对外部噪音渗透到政策决策中的任何疑虑仍然存在，鲍威尔毫不犹豫地将其抛诸脑后。当福克斯商业频道记者爱德华·劳伦斯提到“房间里的大象”——总统公开讨论新的美联储主席时，鲍威尔的回答直截了当：“不。”

• 一月美联储会议的赔率是多少？ 市场认为美联储在一月保持目标联邦基金利率不变的概率约为78%。
• 期货和预测市场对结果是否一致？ 是的，期货市场以及Kalshi和Polymarket都指向不变的决定。
• 一月是否已计入降息？ 25个基点的降息概率较低，通常在20%低位范围内。
• 领导层的猜测是否影响了鲍威尔的立场？ 不，鲍威尔明确表示，领导层的讨论不会影响他的工作或政策决策。

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