日本银行（BoJ）预计将于12月19日首次加息，自1月以来首次将政策利率从0.50%上调25个基点至0.75%，根据Nikkei的报道。这一决定将使日本利率达到近30年来的最高水平。

对全球市场的更广泛影响仍不确定；然而，日本的动态历史上对比特币 BTC$90,378.26 和更广泛的加密货币市场通常是看跌的。日元走强通常与比特币的下行压力相吻合，而日元走弱则往往支持更高的价格。日元的强势收紧了全球流动性条件，而比特币对此特别敏感。

目前，日元对美元的汇率接近156，略强于11月底刚刚超过157的峰值。

据说，BoJ的加息对日元套利交易有影响，并可能通过股票渠道影响BTC。

几十年来，对冲基金和交易台一直以超低甚至负利率借入日元，以融资于高贝塔资产，主要是科技股和美国国债，这一策略得益于日本长期的宽松货币政策。

因此，理论上，日本利率的上升可能会削弱这些套利交易的吸引力，并逆转资金流动，导致股票和加密货币的广泛风险厌恶。

这些担忧并非没有根据。上一次日本银行加息，将利率提高至0.5%是在2024年7月31日，导致日元反弹，并在8月初出现大规模风险厌恶，BTC从大约65,000美元下滑至50,000美元。

这次可能会有所不同

即将到来的加息可能不会导致风险规避有两个原因。首先，投机者已经在日元上持有净多头（看涨）头寸，这使得对BoJ加息的迅速反应不太可能。根据Investing.com跟踪的CFTC数据，2024年中期，投机者对日元持看跌态度。

其次，日本债券收益率在今年持续上升，短期和长期收益率均达到数十年来的最高水平。因此，即将到来的加息反映了官方利率与市场的接轨。

与此同时，本周，美国联邦储备委员会将利率下调25个基点至三年来的最低水平，并推出流动性措施。美元指数已降至七周低点。

综合来看，这些因素表明“日元套利交易逆转”和年末风险厌恶的可能性较低。

尽管如此，日本的财政状况，债务与GDP比率达到240%，值得在明年密切关注，作为市场波动的潜在来源。

“在高市民高井的领导下，财政大扩张和减税措施到来，而通胀徘徊在3%附近，日本银行仍将利率维持在过低水平，仍然表现得好像日本陷入了通货紧缩。随着高债务和上升的通胀预期，投资者质疑日本银行的可信度，日本国债收益率陡峭，日元走弱，日本开始看起来更像是一个财政危机的故事，而不是避风港，”MacroHive在市场更新中表示。

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