比特币价格的过夜崩溃，加上难以消化的资本筹集，导致Strategy（MSTR）股票在周一美国早盘交易中暴跌12.5%，跌至近15个月来的最低水平。

然而，尽管比特币价格BTC$86,378.70没有反弹——整天维持在约85,000美元的会话低点附近——MSTR几乎抹去了所有损失，最终仅下跌“仅仅”3.25%。

在没有其他证据证明的情况下，这一行动似乎不过是完全满足的空头的回补。在周一Strategy最低点155.61美元时，该股票在过去一个月内下跌近40%，自2025年7月中旬的高点下跌66%。在那个时候，任何没有平仓的空头无疑是在错误的行业中。

王美元

面对批评者和投资者对Strategy融资优先股股息能力的压力，迈克尔·塞勒和团队在周一早些时候宣布公司在过去几周内出售普通股，筹集了14.4亿美元的储备，以支付未来21个月的优先股股息。公司的目标是最终拥有足够的现金储备，以支付至少24个月的股息。

对于这家杰出的比特币国库公司来说，这是一个令人震惊的转变，但比特币价格的暴跌以及公司相对于其比特币持有量的市场估值崩溃，可能让它别无选择，如果不想开始清算其庞大的比特币储备（最后检查时为650,000枚）。

对于这一新策略可能带来的稀释效应，普通股的投资者对此并不满意，消息传出后大量抛售，导致MSTR在周一交易中下跌约12.5%。

没有比特币的金虫彼得·希夫借此机会进行抨击。

“所以Strategy的新商业模式是出售股票来筹集现金，然后用这些现金购买收益约4%的国债，以资助以8%-10%的成本发行债务和优先股，”他说。“投资者还要假装这是一项可行的业务多久，仅仅是为了在比特币上赌博？”

“今天是Strategy的终结开始，”希夫继续说道。“塞勒被迫出售股票不是为了购买比特币，而是为了购买美元，仅仅是为了资助Strategy的利息和股息义务。股票已经崩溃。商业模式是一个骗局，迈克尔·塞勒是华尔街最大的骗子。”

今天的反转是否标志着Strategy挣扎股票的底部还有待观察。然而，受挫的Strategy（和比特币）多头可能会从彼得·希夫在该行业困难时期多次庆祝胜利中找到一些安慰，结果却在几周或几个月后完全逆转。

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