随着投资者重新评估主要加密网络如何重建其经济结构，乐观的预期正在上升。Bitwise首席投资官Matt Hougan在11月22日的社交媒体平台X上分享道：“代币在捕捉价值方面变得越来越好。”他提到了三个例子：UNI、ETH和XRP。他的评论集中在代币设计的变化和跨多个资产的价值流动的改善上。

“UNI一直以来的主要缺点就是它是一个治理代币。Uniswap很棒，但在Uniswap上的活动并没有使UNI代币持有者受益，”Hougan解释道，强调社区在评估一种基于费用的机制，以将部分交易活动重新导向持有者时，正在重新思考这一框架。他接着谈到了以太坊，表示：

ETH也在采取措施增加价值捕捉。具体来说，即将到来的Fusaka升级（预计在12月）将显著增加代币的价值捕捉。令人惊讶的是，几乎没有人谈论这个。

这位Bitwise高管补充说，重新设计的Layer 2数据记录经济学可能会放大以太坊的收入特征，并在网络进入Fusaka时代时重塑投资者的预期。Hougan还提到了围绕XRP形成的更广泛的兴趣，评论道：“你会看到对XRP价值捕捉的关注不断增加。”

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他表示：“连接的线索是：数字资产中的价值捕捉水平只会从这里开始上升。我认为人们将代币价值捕捉视为静态的。其实并不是。”Hougan认为，早期的代币模型受到合规不确定性的限制，并提到这些结构可能会如何演变，引用道：“今天的大多数代币是在一个价值捕捉风险的监管时代创建的；因此，它们默认采用模糊的治理风格设计选择。”他总结道：

在新的监管环境下，这种情况正在被解开。我认为我们将在2026年开始感受到这种影响。

支持加密货币的分析师认为，更强的价值捕捉机制改善了长期基本面，可能在市场稳定时增强网络健康并扩大机构参与。

• 是什么推动了对UNI、ETH和XRP的乐观情绪？
  向更强的价值捕捉机制的转变正在激发投资者的乐观情绪。
• 以太坊的Fusaka升级将如何影响代币经济学？
  Fusaka预计将通过重新设计的Layer 2数据经济学显著增强ETH的价值捕捉。
• 为什么投资者重新考虑UNI？
  Uniswap社区正在探索可能将交易价值重新导向UNI持有者的费用机制。
• 围绕XRP未来经济学的讨论有哪些？
  XRP社区正在讨论可能改变代币持有者激励的质押等概念。

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