这些基于区块链的代币旨在保持稳定的价值，提供了一个未来的视角，政府可以利用其基础设施引入国家控制的数字美元。随着美国努力应对中央银行数字货币（CBDC）的影响，像Tether的USDT和Circle的USDC这样的稳定币在相对较少的政府干预下蓬勃发展，引发了它们是否是更广泛、更集中金融转型的无意原型的质疑。

稳定币的运作基于一个简单的前提：它们是与法定货币（通常是美元）挂钩的加密货币，以避免比特币或以太坊等资产的波动性。由私人公司发行，它们由现金、债券或其他资产的储备支持，确保与美元的1:1挂钩。Tether的USDT是最大的稳定币，而Circle发行的USDC主导市场，促进了去中心化金融（DeFi）平台、汇款和全球贸易中数十亿的日常交易。

它们的实用性在于能够将区块链的速度和透明性与传统货币的稳定性相结合，使其成为加密爱好者的宠儿，并成为中央银行关注数字货币的潜在蓝图。美国政府长期以来对CBDC表现出兴趣，CBDC是由美联储发行和控制的数字美元版本。与稳定币不同，CBDC将是中央银行的直接负债，提供对货币政策、交易跟踪和金融监督的无与伦比的控制。

支持者认为，它可以简化支付、降低成本并增强金融包容性。然而，批评者警告隐私侵蚀、监控风险以及政府可能对个人支出施加前所未有的控制。拜登政府在2022年关于数字资产的行政命令要求各机构探索CBDC的可行性，美联储通过“汉密尔顿计划”等倡议研究其影响。然而，从零开始部署CBDC是一项艰巨的任务——除非基础设施已经存在。

在比特币推出几年后，稳定币成为了一个显著的存在。然而在2011年，在稳定币出现之前，Liberty Dollar的创始人Bernard von NotHaus因制造和分发类似美国货币的银币而被判定为伪造罪，并因阴谋反对美国而被定罪。

稳定币的出现悄然为数字美元构建了支架。它们的区块链网络、钱包系统和与全球交易所的整合提供了一个现成的生态系统。例如，Tether和USDC在以太坊等公共区块链上运行，使跨境交易几乎瞬时无缝进行。自成立以来，它们也一直在监管灰色地带中游走。这种韧性表明监管者可能在默默接受，观察这些币在现实条件下的运作——可能作为CBDC的干跑。

稳定币与潜在CBDC之间的相似之处显而易见。两者都依赖数字账本来跟踪交易，均旨在实现与美元的平价，并且都需要对发行者的支持保持信任。理论上，CBDC可以采用稳定币的架构，将私人发行者替换为美联储。这一过渡将是一种旁路方法，绕过从头构建CBDC的需要。通过利用现有的稳定币框架，美联储可以以最小的干扰部署数字美元，使用熟悉的技术来促进公众和机构的接受。问题是，这是否已经在明面上发生。

一些批评者认为，GENIUS法案为CBDC提供了一个后门，因为它创建了一个框架，允许银行发行与美元挂钩的稳定币，这些稳定币可能类似于国家控制的数字美元，从而可能在不直接由美联储发行的情况下实现政府的监督和控制。通过允许联邦特许银行在严格的监管监督下发行稳定币，该法案可能建立一个互操作的私人数字货币网络，反映CBDC的能力。

众议员玛乔丽·泰勒·格林表示，她对GENIUS法案投了反对票，因为它遗漏了一个关键部分：禁止CBDC的禁令。这一举动的影响可能是深远的。基于稳定币基础设施构建的CBDC可能使美联储对交易有前所未有的可见性，可能要求与经过验证的身份关联的数字钱包。与匿名的现金不同，CBDC可以追踪每一美元的流动，增加隐私担忧。稳定币已经通过交易所和钱包提供商收集用户数据，这一做法在CBDC下可能会扩大。

此外，中央银行可以编程CBDC以执行政策——例如负利率或支出限制——直接影响个人使用货币的方式。稳定币的智能合约功能允许可编程交易，可能作为此类控制的模板。怀疑者可能会争辩说，稳定币过于去中心化，无法作为CBDC的原型。毕竟，它们的区块链通常是无权限的，意味着任何人都可以参与而无需守门人。

但这忽视了集中化的瓶颈：发行者控制储备管理，交易所执行KYC（了解你的客户）规则。CBDC可以保留区块链的效率，同时用美联储取代私人发行者，实现控制的集中化。政府还可以强制稳定币与未来CBDC之间的互操作性，创建一个混合系统，其中私人代币为国家主导铺平道路。

全球背景为这一理论增添了紧迫感。中国的数字人民币已经在试点中，巴哈马和尼日利亚等国也推出了自己的CBDC。美国在定义未来货币的竞赛中面临落后的风险，尤其是随着像Tether这样的稳定币在货币不稳定的地区主导跨境支付。如果美国将稳定币基础设施整合到CBDC中，它可以维持美元的全球主导地位，同时对抗外国数字货币。

这种战略优势可能解释了为什么监管者允许稳定币蓬勃发展，尽管它们存在风险。公众认知仍然是一个障碍。稳定币在加密用户中享有信任，但CBDC可能因监控担忧而面临反对。政府可以通过将CBDC框架化为稳定币的演变来缓解这一点，强调熟悉性和稳定性。例如，流行的美元硬币的透明度和储备支持可以作为模型，以向用户保证数字美元同样可靠。

与此同时，稳定币发行者可能会欢迎这种整合，因为这可能巩固他们在政府批准的系统中的角色，保护他们免受未来监管打击。通往CBDC的道路充满了技术和政治挑战，但稳定币提供了一个引人注目的捷径。它们在过去十年中的广泛采用、经过考验的基础设施和监管韧性使它们成为后门过渡的理想候选者。

无论是有意还是无意，Tether和USDC在监管压力下的生存都引发了一个关键问题：随着美联储逐步接近CBDC，私人稳定币与国家控制货币之间的界限变得模糊，我们是否已经在使用未来货币的原型？

免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。