为什么2025年5月的核心PCE通胀可能会推迟美联储在年末的降息
就在华尔街认为价格上涨正在降温时——它却强势回归。2025年5月的PCE通胀报告如同一颗炸弹，震动了预测，推迟了降息时间表，并扰动了加密货币的情绪。
核心PCE通胀，即美联储首选的成本增加指标，在2025年5月飙升至2.7%——这是自2月以来的最高水平。信号非常明确：数据不仅粘性强——而且变得更加粘性。
以下是2025年4月至5月期间美国核心PCE通胀的变化：
如果你认为痛苦已经结束，那就再想想。新的关税、强劲的工资增长和消费者需求仍在积聚。
通胀卷土重来：5月PCE让市场感到意外
美国经济刚刚收到一个热烈的提醒，价格飙升并没有退却。
根据2025年5月的PCE报告，核心PCE同比飙升2.7%，超出预期的2.6%。按月计算，核心PCE上涨0.2%，高于0.1%的预测，来自于Kobeissi Letter最新帖子。与此同时，整体PCE经济压力上升至2.3%，高于4月的2.1%。
这是自2月以来，价格上涨在经历了两个月的下降后首次回升。投资者、美联储官员和加密货币爱好者都在密切关注。
为什么价格上涨“卡住”？背后的三大力量
5月的数据揭示了为何它继续让人感到意外：
广泛的价格上涨
核心价格上涨（不包括食品和能源）显示出服务和商品的持续压力。高利率尚未减缓价格上涨。对中国进口商品即将实施的关税预计将在2025年第四季度将这一统计数据再推高1%或更多。
工资和需求依然强劲
就业增长保持强劲，工资上涨意味着消费者支出持续高企，尤其是在商品上——进一步推动价格上涨。
美联储的困境：“高位维持更久”
根据Alpha Binwani Capital的大胆预测，美联储现在更可能将降息推迟到9月或更晚。美联储主席杰罗姆·鲍威尔的立场依然谨慎，他一再呼吁“耐心”。
正如Kobeissi Letter在X上发布的：
“突发消息：顽固的通胀现在是美联储的头号敌人。”
市场正在迅速重新校准。“软着陆和夏季降息”的时代可能已经结束。
解释一切的彭博图表
最近一张来自经济分析局的彭博图表帮助解读了这一回归：
蓝线：核心PCE通胀环比——自2024年初以来持续上升
红柱：调整后的消费者支出——也在上升
这表明，尽管利率高企，家庭需求依然强劲，尤其是在商品方面。利率的上升尚未冷却美国消费者的热情。
接下来会怎样？关税、全球风险和利率不确定性
以下是可能在2025年进一步推动这一事件的因素：
美国与中国的关税上涨的全面影响预计将在今年晚些时候显现，预计将进一步推高价格。
劳动力市场紧张意味着工资持续上涨，维持消费能力。
加密市场影响：准备迎接波动
这对加密投资者意味着什么？以下是分析：
短期压力：如果美联储的降息比预期的要长，预计比特币和山寨币将出现回调。流动性收紧和高风险资产将导致价格下跌。
中期机会：对集中货币体系的担忧将重新浮现，加密货币叙事作为对冲，特别是在DeFi和比特币与山寨币之间，针对今天最新的美国通胀消息。
长期策略：如果通胀率在2026年仍保持在2.5%以上，加密货币的采用可能会激增，源于对传统货币体系的不信任。
结论：通胀重新掌控局面
从2025年5月的核心PCE通胀上升到即将到来的关税浪潮，美联储被逼入了一个角落。降息并增加价格上涨的螺旋——还是保持稳定，考验经济的韧性。
对于加密投资者和宏观交易者来说，这不仅仅是另一个数据点——这是一个周期的重置。如果你没有为持续的货币压力和延迟的降息做好准备，你已经落后了。
系好安全带——因为接下来发生的事情可能不仅会重塑市场，还会改变整个全球宏观策略。
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