原文作者：@dethective，链上侦探

原文编译：Ismay，BlockBeats

编者按：本文通过链上数据与账户行为分析，揭示了 James Wynn「亏损人设」KOL 背后精心编排的对冲操作：表面上爆仓亏损，实则暗中盈利。在加密世界中，身份与资金往往可以轻易隐藏，但交易记录不会说谎。

我找到了 James Wynn 使用的 Hyperliquid 账户，他一直在跟自己对赌。

一边做多比特币

一边做空比特币

之前一直有人怀疑这点，现在我有确凿证据了。

我是怎么找到这个钱包的？

我注意到 James 靠邀请返佣赚了 4.4 万美元；其中有 1.6 万美元来自一个单一钱包；这个钱包的交易量高达 10 亿美元；

更关键的是，这个钱包注册时间早于 James 开始分享邀请链接。

巧合吗？

深入分析交易情况，这两个钱包交易的几乎是同一组代币。

又是一个巧合吗？

接下来，深入分析比特币交易。大家都知道，他是靠一系列疯狂的比特币交易走红的。

我把两个账户的交易标在了图上：

代表隐藏账户的交易

代表公开账户的交易

可以看到，他们总是站在对立的一边。

4/ 在那个隐藏账户上，他是赚钱的，没错，这个账户没有任何爆仓记录。

目前账面盈利高达 420 万美元。

当前持仓情况：他现在正以 25 倍杠杆做多 ETH。

有意思的是，他这笔操作几乎跟他朋友 Andrew Tate 的交易一模一样。

正如大家一直怀疑的那样，他其实并没有亏多少钱，现在我们终于有了证据。但问题在于——他那套「惨赔人设」却成了非常有效的营销手段。

如今他已经拥有：

37 万粉丝

2360 个「聪明粉」（拜托，别再关注他了）

一辈子都赚不到的 Yaps

这一切都让他获得了足够的「信誉」，去推销自己的 Meme 币、贩卖课程，甚至想尽一切办法继续变现。

每当这种事情在网上爆红时，我总会不断看到同一个评论：

「他不是亏了 9000 万美元，现在才赚 400 万？」

让我来解释一下：

他并没有亏掉 9000 万美元。那只是他某天盘中一度达到的未实现收益，并不是实际到手的钱。

当他的主账户显示盈利 9000 万美元的同时，其他账户其实在亏钱（这就是对冲的基本原理）。

没错，对冲的仓位规模可能并不完全相同，这点我认同。

如果他在 Hyperliquid 上下了这笔单，那他很可能也在其他平台（比如他经常转账的 Binance）做了同样的操作。

他之所以爆红，就是因为大家看到那个夸张的「9000 万美元」数字，只看标题就信了。

如果我们用「最高未实现收益」来评判一次交易，那说白了，几乎每个人在某个时刻都「亏」过几百万。

看着那些背景强、经验足的人也轻易被这种情绪化营销骗到，只能说明——这招，确实很管用。

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