Ripple，即瑞波币（XRP）背后的区块链公司，在最近发给美国证券交易委员会的一封信中明确指出，同质化加密货币在二级交易转让过程中不构成证券。

在5月27日递交的信函中，Ripple引用了美国著名律师兼加密法律思想领袖Lewis Cohen的专业观点来支持其立场。Cohen在其广受业界推崇的2022年论文《证券法的不可回避性：为何同质化加密资产在二级交易中不属于证券》中写道："关于'投资合约'的现行法律体系中，没有依据将大多数同质化加密资产在二级交易转让时归类为'证券'。"

Cohen在论文中详细解释，二级交易中通常不存在投资合约交易关系。他进一步论证，同质化加密货币"既不创建也不代表"法律实体与持有人之间必要的、可认知的法律关系，而这种关系正是"证券的核心特征"。

瑞波还特别引用了SEC委员Hester Peirce于5月19日关于"新范式"的重要演讲。Peirce表示，她一直对监管机构处理加密货币的方法表达异议，并强调："从加密异议时期走出来后，我非常荣幸能以委员会加密货币工作组负责人的身份，向各位阐述一条理性且连贯的前进路径以及SEC的新监管范式。"

Peirce明确指出，SEC"近年来对加密货币的监管方法已经偏离了健全的监管实践，必须予以纠正。"她进一步确认，大多数加密货币不属于证券范畴，并补充道："当前市场上存在的大多数加密资产都不是证券。我需要补充的是，经济现实十分重要，非证券类加密资产可能作为投资合约（一种证券）的组成部分被分发。"

SEC曾坚持将大部分数字资产归类为证券，该监管机构前主席Gary Gensler在2023年曾公开表示，加密市场的绝大部分都落入证券监管框架。这一立场导致SEC与瑞波之间爆发了旷日持久的法律争端。

这场诉讼始于2020年末，当时SEC对瑞波及其高管提起诉讼，声称XRP销售构成未注册的证券发行。然而，随着现任美国总统特朗普当选后政府对加密货币政策立场的转变，瑞波在这场法律战中已基本获胜，SEC最近已放弃对有利于该公司的一项司法裁决提出上诉。

在最近致SEC的信函中，瑞波还援引该案中的关键裁决，指出"法院认定瑞波历史上某些对机构销售XRP的行为构成投资合约"，而二级市场销售则不属于此列。更为重要的是，法官"明确认定XRP本身不是证券"。

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原文: 《 Ripple向SEC表示，二级销售中的可替代加密货币不属于证券 》

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